经济日报:化解房企风险要对症下药

中央经济工作会议指出,有效防范化解重大经济金融风险。今年《政府工作报告》提出,有效防范化解优质头部房企风险,改善资产负债状况,防止无序扩张,促进房地产业平稳发展。

防范化解房企风险要抓主要矛盾,即“优质头部房企”这个关键。抓头部,源于部分头部房企具有一定的系统重要性。它们通常规模大、业务复杂度高、关联度强,一旦发生重大风险事件,可能对实体经济产生较为严重的影响。抓优质,源于提升监管资源、信贷资源的有效性。优质房企通常专注主业、合规经营、资质良好,它们具有一定的发展前景,但暂时面临困难。倘若眉毛胡子一把抓、对僵尸企业进行纾困,既浪费信贷资源,又埋下风险隐患。

对于优质头部房企来说,活血化瘀是祛病的有效途径。要看到,病灶的症结是不健康的资金链。长期以来,部分房企“高杠杆、高负债、高周转”经营,患上了“高血压”,资产负债表持续处于高风险状态,自2021年下半年开始,个别房企的资金链无法持续,风险暴露,最后从“高血压”转成了“中风”。所谓活血化瘀,就是要改善优质头部房企的经营性现金流、融资性现金流,引导其资产负债表回归安全区间。当前,金融管理部门正在开展“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动,综合施策化解风险。

解决了主要矛盾,还要以点带面、解决次要矛盾,进而推动问题的整体好转。优质头部房企风险得以化解后,要用市场化方式,支持房企开展项目并购,加快风险的市场化出清,完成结构性调整。房企之间开展项目并购,这是行业优胜劣汰、化解风险的有效市场化手段。要加大对房企项目并购的融资支持力度。其中,金融机构要稳妥有序开展并购贷款业务,积极为并购提供融资顾问服务,提升并购的服务效率与成功率。

既要扬汤止沸,更要釜底抽薪。优质头部房企化险、房企项目并购均是阶段性措施,形成房地产发展新模式、促进房地产行业良性循环才是治本之道。化险是基础,如果方法措施得当,化险工作本身就有助于引导房企摆脱“三高”模式。当前,房地产市场已经出现了诸多积极变化,市场销售降幅明显收窄。接下来,要深入研判房地产市场的供求关系、人口变化、城镇化格局,研究推动房地产业向新发展模式平稳过渡。